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和其他行业相比来说，我国的橡胶护舷等船舶制造行业的资
产、营业收入规模、利润规模以及盈利能力均处于中游，债务负
担较低，但受行业运营模式的影响，行业整体现金流状况较差。
行业内企业的信用品质分化主要受规模和产品结构影响，规模较
大、产品结构侧重高附加值、高技术的企业信用品质较好，从整
体上看，我国目前的橡胶护舷等造船工业信用品质只能说是一般。
我国目前的橡胶护舷等船舶制造行业一方面为海上的运输及
海洋资源开发行业制造生产各种工具，另一方面，船舶制造业也
是我国海军装备的主要提供者之一，此行业可谓是具有相当高的
战略性地位。
在国内政策的大力扶持下，伴随着国内制造业整体水平的提
高，我国橡胶护舷等船舶制造行业迅速发展，在国际竞争中取得
了较高的市场地位。金融危机过后全球船舶需求持续低迷，市场
需求结构有所变化，对大型集装箱船、LPG 船、LNG 船需求旺盛，
对散货船、油船的需求较为疲软，而散货船、油船的供给压力较
大，供过于求预期将会长期存在，船价趋降。国际海事组织(IMO)
新制定和生效的公约对于造船企业的生产经营也提出了更高的要
求，一定程度上增加了企业生产成本。面对恶劣的市场环境，有
关部门接连出台了行业振兴规划以及一系列旨在完善船舶行业发
展环境、拉动国内橡胶护舷等船舶需求的行业刺激政策，以保障
橡胶护舷等船舶行业的健康有序发展。
中债资信认为国家政策和国防需求为我国橡胶护舷等造船工
业发展形成了较好的支撑，经过多年的快速发展，我国造船工业
在技术水平和生产规模方面已经具备较强的国际竞争能力，但成
本上涨与人民币升值对行业国际竞争能力有一定负面影响。船舶
制造行业周期性特征明显，在当前市场需求低迷、行业监管严厉
的背景下，行业整体景气度较低。国内企业行业内竞争程度分化
较为明显，前十位造船企业占有较大的市场份额，中高端造船市
场竞争程度相对较低，而低端造船市场竞争较为激烈。 |
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